라오스 철도 개통

라오스

라오스, 중국 부채 위에 건설된 그림 같은 철도 개통

라오스 이번 달에 중국과 60억 달러 규모의 새로운 철도 연결을 열었는데,
분석가들은 정부가 잠재적인 부채 위기와 씨름하면서 이 당이 오래가지 못할 수 있다고 경고합니다.

이 노선은 수도 비엔티안과 중국 남부 도시인 쿤밍을 연결하며, 태국과 말레이시아를 거쳐 싱가포르까지 연결되는 고속철도망에 대한 원대한 계획이 있습니다.

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Thongloun Sisoulith 라오스 대통령은 개회식에서 빈곤 국가를 위한 “현대 기반 시설 개발의 새로운 시대”를 예고하면서 “라오 사람들의 꿈이 이루어졌다”고 덧붙였습니다.

정부는 철도가 2027년까지 이익을 낼 것으로 기대하고 있지만 분석가들은 이 프로젝트와 다른 프로젝트에 지불할 지속 불가능한 중국 대출에 대해 우려하고 있습니다.

조나단 앤드류 레인(Jonathan Andrew Lane)은 아시아 개발 은행 연구소(Asian Development Bank Institute) 보고서에서
“국내 시장이 작기 때문에 700만 명의 국가를 쿤밍으로 연결하는 “값비싼 철도에 대한 상업적 논리는 제한적”이라고 말했다.

그의 분석은 라오스 대한 잠재적인 이점이 위험보다 크지 않은 것으로 나타났습니다.

“그 부채 상환은 정부의 제한된 세금 인상 능력에 더 많은 부담을 줄 것입니다.”라고 Lane은 썼습니다.

라오스는 베이징의 방대한 BRI(일대일로) 이니셔티브에 따라 라오스-중국 합작 투자로 설립된 철도 건설 비용을 지불하기 위해 막대한 현금을 모아야 하는 상황에 직면해 있습니다.

이 은둔적인 동남아시아 국가의 전체 부채가 현기증 나는 133억 달러(국내총생산(GDP)의 거의 3/4를 차지함)로 치솟으면서
전문가들은 라오스가 채무불이행의 위험에 처할 수 있다고 우려하고 있습니다.

이는 이미 “중국 위성 국가”라는 별명을 얻었던 중국과 더 밀접하게 연결될 수 있습니다. 베이징은 차입금의 47%를 차지합니다.

숨겨진 부채

미국 대학 William & Mary의 연구소인 AidData에 따르면,
라오스는 10억 6천만 달러의 부채 외에도 철도 자금을 조달하기 위한 합작 투자 회사를 설립하는 과정에서 소위 “숨겨진 부채”에 노출되어 있습니다.

이 제휴는 3개의 중국 국유 기업과 1개의 라오스 기업으로 구성되며 베이징은 35억 4천만 달러의 부채 중 70%를 차지합니다.

연구원들은 “너무 커서 실패할 수 없다”고 생각하며, 채무 불이행 시 어느 국가가 합작 투자를 구제해야 하는지에 대해 약간의 불확실성이 있다고 말했습니다.

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AidData는 “수익이 충분하지 않으면 총 35억 4천만 달러의 부채 중 0~100%가 라오스 정부의 상환 의무가 될 수 있다”고 경고했습니다.

또 다른 숨겨진 부채는 합작 투자에 대한 라오스의 지분입니다. 중국이 자금을 조달한 별도의 4억 8천만 달러 대출로 이 작은 국가의 자산이 “무가치할 수 있다”고 연구소는 덧붙였습니다.

라오스의 공산주의 지도자들은 오랫동안 국가의 경제 발전을 거대한 이웃 국가와 결부시켜 왔습니다.

2008년에서 2019년 사이에 12개 이상의 기반 시설 프로젝트에 대해 총 50억 달러의 중국 대출에 서명했습니다.

2020년 8월까지 글로벌 신용 기관 무디스는 국가 신용 등급을 정크 등급으로 강등했습니다. Fitch Ratings가 곧 이어졌습니다.

‘대안은 무엇입니까?’

3월에 취임한 판캄 비파반 라오스 총리는 부채를 2023년 말까지 GDP의 72%에서 64.5%로 줄이기를 희망하고 있다.

그러나 그 사이에 라오스는 2022년에서 2025년 사이에 연간 11억 6천만 달러의 빚을 지고 있다고 Fitch Ratings는 말합니다.

국제 통화 기금(IMF)에 따르면 캄보디아, 베트남, 필리핀을 포함한 대부분의 지역 국가들보다 중국의 자금 지원을 받는 인프라 프로젝트가 있는 공공 부채가 더 많습니다.

2021년 초 현재 라오스는 “국가 부도 위기에 처해 있으며 중국 채권자들에게 긴급하게 부채 구제를 요청하고 있다”고 AidData는 말했습니다.

그러나 중국은 종종 BRI 부채를 취소하는 것을 꺼려하는 대신 연기(때로는 더 높은 이자율로)를 제안하거나 지불 계획을 재조정합니다.

연구원들에 따르면, 라오스는 9월에 전력 송전망을 중국 국영 기업에 6억 달러에 매각했는데, 이는 명백한 부채 대 출자 교환입니다.

Fitch는 8월에 추가적인 국가 자산 매각이 예상된다고 말했습니다.